60億元布局新材料，這家上市化企開啟“二次增長曲線”

善水科技6月16日晚間公告，公司與彭澤縣人民政府簽署《投資框架協議書》，擬在彭澤縣磯山工業園投資化工新材料項目。總投資約60億元，占地約1000畝，主要生產新材料化工產品。項目預計建設周期4年，建成后實現年產值80億元，年納稅5億元。

作為扎根彭澤縣磯山工業園的細分領域龍頭，善水科技此前聚焦染料、農藥和醫藥中間體，其中6-硝體產品全球市占率達35%，穩居行業第一。但面對酸性染料市場增長放緩、氯代吡啶系列產能尚未完全釋放的現狀，公司亟需尋找第二增長曲線。

此次60億元投資的新材料項目占地1000畝，預計4年建成，達產后年產值80億元、年納稅5億元。盡管公告強調“產能、投資金額等均為預計數”，但公司從傳統中間體向高附加值新材料延伸的信號已明確。未來或將在新型染料中間體、醫藥農藥原料等高壁壘領域進行業務布局。

化工新材料符合國家“十四五”規劃鼓勵方向，尤其是高端染料、電子化學品等領域國產替代空間巨大，項目一旦落地，有望成為公司打開第二增長曲線的“金鑰匙”。

該項目選址具有一定區位優勢。彭澤縣地處長江經濟帶，毗鄰九江石化產業園，原料供應與物流成本優勢顯著。項目也可享受相關政策紅利。目前，江西省正打造萬億級化工產業集群，項目有望在稅收減免、技改補貼等方面獲得政策支持。此外，公司現有產能集中于華東，新基地可輻射華中市場，可降低單一區域風險。

值得注意的是，公司2021年IPO募投的氯代吡啶項目多次延期，至今尚未完全投產。此次60億元新項目能否高效推進，成為投資者關注的焦點。此外也有相關報道稱，善水科技一季報中顯示的貨幣資金不足以支撐本次新項目60億元的投資規模，引發市場關注。

不過從公告來看，善水科技或將通過聯合投資的方式解決上述問題。公告顯示，彭澤縣人民政府承諾磯山工業園新增用地手續報批通過后，優先確保善水科技項目用地；在不改變經雙方確認的工業用地性質和項目投資內容前提下，鼓勵善水科技優先聯合有實力上市公司共同投資建設。

從染料中間體到化工新材料，善水科技斥資60億元投建的化工新材料項目能否如期落地、技術能否順利轉化、市場能否消化新增產能，每一步都將決定這家細分領域龍頭能否成功轉型為綜合性化工新材料平臺，值得我們共同期待。