聚合二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)市場變數重重

5月份，聚合MDI市場依然不見好轉，遲遲不見底部。隨著疫情得到控制，上海區域工廠負荷逐步提高，物流得到改善，貿易商積極商談出貨，低價聽聞較多，加重了貿易市場業者的悲觀心態。

“聚合MDI市場低迷走勢與近幾年我國產能大幅度增加有關。”山東省工業和信息化研究院教授級高工潘勁松表示， 如今，國內聚合MDI產能近400萬噸/年。年底萬華化學福建工廠40萬噸/年裝置和寧夏寧東萬華化學30萬噸/年裝置將投產，屆時我國聚合MDI產能繼續放大，行業或面臨洗牌。

從產量來看，年初以來，國內聚合MDI產量為80.98萬噸，較去年同期僅增長2.53%。上海區域的MDI工廠疫情期間裝置也在運行中，但負荷不高。

隨著國內產能增加，聚合MDI行業對外依賴度不斷下降。據海關統計數據，1~4月，我國聚合MDI進口8.97萬噸，同比下降13.25%。

今年的出口形勢也不盡如人意。1~4月，我國出口聚合MDI32.49萬噸，同比下降5.55%。

對于后市，上海地區聚合MDI企業開工率仍有上升空間，但是美國MDI裝置9日傳出臨停消息，韓國MDI也出現發貨推遲，市場或將進一步盤整。

原料苯胺近期市場反彈。截至目前，華北苯胺商談價在1.14萬元，華東苯胺商談價在1.14萬~1.18萬元，比6月初上漲400元左右。原料價格上漲，聚合MDI行業利潤不斷收窄。

據山東墾利石化集團總工程師王全平介紹，上游純苯市場高位整理，強勢支撐苯胺成本面。苯胺價格居高不下，目前聚合MDI工廠噸產品成本平均在1.45萬元，利潤平均約為2720元，而4月份噸產品平均利潤在4600多元。

從苯胺裝置看，雖然南化10萬噸/年裝置重啟和東營華泰裝置短停，但對現貨市場供應無明顯沖擊。之前低價時，下游和貿易商積極抄底，工廠排庫明顯，目前整體無庫存壓力。

苯胺原料方面，前期檢修的大型純苯裝置陸續重啟，預計6月國內石油苯、加氫苯企業開工率將提升，純苯外放量會增加。而純苯下游多套裝置于5月底和6月初開始檢修，純苯需求預計繼續減量。且下游長期虧損，對高價純苯難以跟進，后續下游開工率有繼續下降預期。但由于外盤依舊高位堅挺，國內純苯底部支撐較強，難有大的回調空間。

市場分析人士認為，苯胺市場除了成本支撐外，隨著國內疫情好轉，下游需求也在逐漸提升，產業鏈傳導良好，苯胺市場有望維持高位盤整格局，為聚合MDI提供成本支撐。

從聚合MDI下游來看，硬泡聚氨酯市場偏弱整理，難以對聚合MDI市場產生較強的托舉作用。

當前，受終端需求不振影響，硬泡聚氨酯生產企業多以促銷為主，部分商談重心有所走低，但成交表現仍舊一般。下游剛需訂單有限，整體增量仍不明顯，且業者對后市預期仍不樂觀，普遍保持觀望等跌心態。

從主要下游行業看，汽車和冰箱市場未見好轉。據國家統計局數據顯示，今年1~4月，我國汽車和冰箱產品產量均同比下降。特別是冰箱市場表現不佳，主要原因之一是出口受阻。國外疫情放開，冰箱工廠生產力逐步得到恢復，因此國內冰箱的出口紅利消失。此外，內需不足更加導致冰箱產銷“雪上加霜”。4月份數據顯示，全國冰箱產量652.4萬臺，同比下降15.8%。

雖然目前是下游膠黏劑的傳統旺季，但是在聚合MDI下游消費中占比較小，對市場影響有限。

綜合來看，硬泡聚氨酯市場基本面表現仍弱，工廠以銷定產繼續存在，部分裝置計劃低負荷甚者停車，且多數工廠庫存充裕。雖然華東沿海地區持續復工復產，物流暢通速度加快，需求端逐步恢復向好。但此利好傳遞到原料仍需時日，況且多行業以及企業資金壓力較大，消費力等待提升，預計短期硬泡聚氨酯市場仍將偏弱運行，難以托舉原料聚合MDI市場持續走強。