上期所優(yōu)化交割結(jié)算價計算方式

　　中化新網(wǎng)訊 近日，上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)發(fā)布消息表示，擬對黃金、紙漿、天然橡膠和20號膠期貨品種的交割結(jié)算價計算方式進行調(diào)整，由“最后5個有成交交易日的成交價格按照成交量的加權(quán)平均價”調(diào)整為“最后5個有成交交易日的結(jié)算價的算術(shù)平均值”(以下簡稱“5日算術(shù)平均價”)，相關(guān)品種自2508合約開始實施。

　　上期所解釋說，作為期貨市場運行機制的核心制度設計，交割結(jié)算價的形成機制承載著銜接期現(xiàn)市場定價體系的重要功能。交割結(jié)算價與現(xiàn)貨價格有效收斂，能夠進一步促進期貨價格發(fā)現(xiàn)功能和產(chǎn)業(yè)套期保值效率的良性循環(huán)，提升期貨市場服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。相較于加權(quán)模式，“5日算術(shù)平均價”更加符合現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，能夠提升企業(yè)對于價格的可預期性，顯著降低企業(yè)套保成本。

　　本次調(diào)整后，上期所實物交割期貨品種的交割結(jié)算價計算方式主要分為兩類：一是以“最后交易日的結(jié)算價”作為交割結(jié)算價，主要針對金屬類品種，具體包括銅、國際銅、鋁、鑄造鋁合金等;二是以“5日算術(shù)平均價”作為交割結(jié)算價，主要針對能化類品種和個別金屬品種，具體包括原油、燃料油、低硫燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、20號膠、紙漿、黃金、不銹鋼和氧化鋁。優(yōu)化后的交割結(jié)算價計算方式，充分考量各品種現(xiàn)貨貿(mào)易慣例、期貨市場運行特性及市場成熟度等特點，在保障規(guī)則統(tǒng)一性的前提下，兼顧品種差異性，進一步提升市場參與者便利度和價格發(fā)現(xiàn)有效性。