PVC市場跌勢難改

　　4月以來，聚氯乙烯(PVC)市場在供需弱平衡狀態(tài)下一路震蕩下行。據隆眾資訊數據，截至5月8日，華東地區(qū)電石法五型PVC現匯庫提價在4730元(噸價，下同)，較4月1日下跌140元，跌幅達2.87%。

　　“常規(guī)檢修季PVC檢修規(guī)模受限，疊加新產能投放等因素影響，供應預期增加。同時國內需求缺乏實質性增長，出口受外貿關稅紛爭、印度進口政策影響，難以大幅回升，短期PVC價格重心看跌趨勢不變。”隆眾資訊PVC產業(yè)鏈主管石磊說。

　　供應預期增加

　　今年PVC生產企業(yè)集中檢修時間從4月開始預計延續(xù)到8月。“五一”假期歸來，安徽華塑股份有限公司和青海宜化化工有限公司等PVC裝置開工率提升。據隆眾資訊數據顯示，本周期(5月3日至9日)內，PVC產量預計在47.40萬噸，環(huán)比提升2.4%。邊際企業(yè)開工率維持在六七成，西北電石法企業(yè)憑借其成本優(yōu)勢，開工基本穩(wěn)定在八成以上。

　　“4月計劃檢修產能約570萬噸，但相較于近兩年春季檢修規(guī)模有所縮小，同比減少20.94%, 難以對供應端形成有效收縮。”隆眾資訊分析師楊榮榮說。

　　“據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，計劃在5月至7月試車投產的裝置包括浙江嘉化能源化工股份有限公司30萬噸/年、萬華化學(福建)有限公司50萬噸/年、天津渤化化工發(fā)展有限公司40萬噸/年、甘肅耀望化工有限公司30萬噸/年、青島海灣化學有限公司20萬噸/年等，這些新增產能陸續(xù)投放，會使供應量或較4月有所提升。”卓創(chuàng)資訊分析師孫偉卓說。

　　需求支撐有限

　　“從需求角度來看，國內房地產市場刺激政策作用持續(xù)，裝飾裝修及改造需求增長，國內基礎建設預計持續(xù)發(fā)力，帶動PVC傳統(tǒng)需求。然而，中美關稅紛爭的不確定性，給PVC鋪地材料、家電、防水材料、玩具等產品出口帶來風險，或使超過70萬噸的PVC消費量擱置。”石磊說。

　　“房地產行業(yè)持續(xù)低迷成為PVC內需疲軟的主要因素。目前PVC管型材企業(yè)開工率低位運行，基本維持在四五成，從企業(yè)反饋訂單來看，后期需求存在變量，導致企業(yè)采購PVC原料意愿低迷。”楊榮榮說。

　　從國際市場來看，印度是中國PVC出口的最大目的地，占出口總量四成以上。受印度對進口PVC反傾銷政策影響，4月至9月出口量或受挫。同時PVC出口還需要關注6月底印度BIS政策延期的可能性。歷經3次延期結合當前全球超25家生產企業(yè)主體已經獲得BIS認證，該政策能否繼續(xù)延期存疑。

　　成本存在變數

　　國內PVC生產主要以電石法為主，近年來隨著電石法PVC粉新項目審批收嚴，乙烯法擴能企業(yè)增多，乙烯法占比呈現逐年提升趨勢。據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截至4月，乙烯法PVC粉工藝占比已經達到27.91%。

　　“國內乙烯法的關鍵原料乙烷除了少量自產以外，主要依賴美國進口。2024年中國從美國進口乙烷550萬噸，較2020年增長8倍，由于美國乙烷出口量占全球70%~80%，而其他產區(qū)都以自用為主，可出口資源有限，美國成為中國乙烷制乙烯的唯一外采原料來源。若對美乙烷加征關稅，乙烯法PVC成本將攀升。若關稅政策落地，乙烷制乙烯的完全成本可能突破乙烯行業(yè)盈虧平衡線，企業(yè)將面臨原料成本上漲的挑戰(zhàn)。”石磊說。

　　“中美貿易摩擦無疑會直接抬高乙烷到岸成本，依賴進口乙烷的沿海乙烯項目將面臨成本壓力。但具體到PVC粉而言，影響相對不大，因為國內自產乙烯的PVC粉企業(yè)中僅個別對乙烷依賴度較高，多數企業(yè)原料來源具有多樣性。長遠來看，對于乙烯法PVC粉企業(yè)而言，成本缺乏優(yōu)勢以及原料缺乏穩(wěn)定性的企業(yè)將面臨更大挑戰(zhàn)。”卓創(chuàng)資訊分析師李敏說，假期歸來電石持穩(wěn)運行，同時隨著下游檢修企業(yè)增多，預計短期內國內電石市場以持穩(wěn)觀望為主，企業(yè)出貨積極。