乙烯：上半年面臨地區性挑戰

　　近期，市場人士表示，2022年上半年美國乙烯市場將新增產能，亞洲市場可能出現供應過剩，而歐洲因能源供應限制或面臨乙烯供應緊張。全球乙烯貿易將面臨諸多地區性挑戰。此外，季節性需求加上主要裝置停工檢修和持續的物流問題，也可能進一步阻礙全球乙烯貿易。

　　美國供需保持穩定

　　消息人士表示，在美國市場，除非出現意外的自然災害造成供應削減，預計2022年上半年美國乙烯供需將保持平衡。2021年，疫情反復、以及美國墨西哥灣沿岸冰災和颶風，美國乙烯市場經歷了大幅波動，價格從573美元/噸到1416美元/噸不等。

　　標準普爾全球普氏分析公司(Platts)數據顯示，隨著全球經濟活動逐漸恢復，預計2022年創紀錄的石化利潤率將下降。道達爾能源和北歐化工的新合資企業所屬的100萬噸/年乙烯裂解裝置正在提高運行負荷;埃克森美孚和SABIC的合資180萬噸/年乙烯裝置在2021年底投產并將在2022年初提升運行負荷。這兩套裝置共計增加乙烯產能280萬噸/年，而美國現有乙烯產能4100多萬噸/年。同時，美國乙烯出口預計將繼續上升。

　　根據美國國際貿易委員會(ITC)數據，美國2021年1~9月乙烯出口量達463125噸，比上年同期增加9127噸，同比增長2%。盡管美國乙烯出口量增加，但直到2021年第四季度，現貨價格對亞洲出口并沒有競爭力。消息人士表示，美國對亞洲大部分乙烯貿易流是基于合同的貨物。

　　亞洲下游衍生物需求減少

　　在亞洲，由于苯乙烯單體、乙二醇和聚乙烯等下游產品繼續處在負利潤率情況，乙烯需求可能仍然低迷。由于2月份農歷新年假期，中國和亞洲部分地區的貿易活動逐漸減少。消息人士預計，如果下游衍生物利潤率保持疲軟，生產仍然無利可圖，下游衍生物負荷率或考慮調整。

　　亞洲乙烯供應預計還將增加，中國甲醇制烯烴生產恢復可能會增加供應量。此外，預計2022年中國還將有新產能投產。市場人士稱，這可能會縮小非上下游一體化乙烯買家的利潤空間，尤其是苯乙烯和乙二醇生產行業。新增供應還可能創造一些FOB中國價格乙烯的出口機會。然而，由于上游價格波動，乙烯生產商利潤率繼續受到侵蝕。消息人士預計，因兩地區價差低于350美元/噸，美國對亞洲套利窗口仍將關閉。由于新冠肺炎疫情造成中國部分地區限制的不確定性，中國港口擁堵情況導致物流問題仍存在。

　　歐洲市場供應緊張

　　在歐洲，2022年上半年歐洲乙烯市場關鍵驅動力在于能源和生產成本高企、下游衍生產物需求以及裝置停工檢修。 2021年下半年整個下游乙烯生產鏈的能源成本增加一直備受關注。

　　2021年歐洲下游聚乙烯需求保持健康， 雖然塑料加工商和生產商都面臨著乙烯和能源成本上漲。在上游成本上升的情況下，如果聚乙烯生產商和加工商重新評估產量，可能會影響到2022年上半年該地區的乙烯需求。一些乙烯裂解裝置已經在削減產量以控制生產成本，如果此情況繼續下去，2022年歐洲乙烯市場將出現供應緊張。

　　進入春季還有部分裝置將進行大修，道達爾能源正開展其法國Feyzin 25萬噸/年裂解裝置停工檢修工作。

　　作為母公司埃尼集團能源轉型戰略的一部分，Versalis預計將于2022年永久關閉其在意大利馬爾蓋臘港的52.5萬噸/年裂解裝置，或將進一步收緊歐洲乙烯供應。