短期沖高后趨穩 伊以沖突擾動國際油市

　　當地時間6月13日凌晨，以色列對伊朗發動打擊，觸發了一場中東危機。受此影響，6月13日早盤，國際油價快速拉漲。其中，美國紐約原油期貨價格攀升至每桶76美元附近，漲幅達到12%，刷新今年2月3日以來新高；布倫特油價逼近每桶78美元，漲幅達到10%，刷新2月21日以來新高。不過，隨后，國際油價逐漸穩定。截至6月18日收盤，紐約原油期貨價格收于每桶75.14美元，布倫特油價收于每桶76.70美元。市場人士表示，伊以沖突對未來國際原油價格影響有限。

　　盡管遭受制裁，伊朗當前原油產量仍有約330萬桶/日，出口量約150萬桶/日，是全球重要的能源出口國。該國還扼守霍爾木茲海峽，原油及油品運輸量約2000萬桶/日通過該海峽，約占全球石油總貿易量的26.21%，占全球石油總需求量的五分之一。伊以沖突引發了外界對伊朗能源設施安全和霍爾木茲海峽的擔憂。

　　市場人士擔心，對于能源基礎設施的破壞會進一步提升油價，尤其是伊朗能源設施。實際上，以色列對部分伊朗能源設施進行了襲擊。據伊朗塔斯尼姆通訊社報道，南帕爾斯煉油廠第14期項目一套裝置遭到襲擊后起火，其余裝置仍在正常運轉。不過，這里生產的天然氣主要供以色列國內使用，沒有廣泛出口，南帕爾斯氣田提供了該國約三分之二的天然氣供應。另一起襲擊發生在法杰爾·賈姆煉油廠。該廠是伊朗最大的天然氣處理廠之一，還負責處理來自南帕爾斯以及納爾和坎甘油田的燃料。按照以色列《國土報》的說法，這是以色列首次襲擊伊朗能源基礎設施，而且是上世紀80年代兩伊戰爭以來首次有伊朗境內煉油廠遇襲。不過，以色列對伊朗天然氣設施的破壞僅限于對伊朗國內能源系統造成影響。

　　以色列也有部分能源設施遭到襲擊。以色列媒體消息，當地時間6月16日凌晨，以色列北部城市海法一座能源設施在導彈襲擊后起火。隨后，以色列最大的煉油廠運營商巴贊集團表示，因伊朗對其位于海法灣的煉油廠發動導彈襲擊，煉油廠及其子公司所有設施已全部關閉。據悉，伊朗對海法煉油廠發起的襲擊共造成3人死亡。只是，以色列并非煉化大國，其煉油產品主要面向國內，國內煉油廠遇襲很難形成國際影響。

　　霍爾木茲海峽的運行也仍然平穩，區域關鍵石油基建目前尚未受到重大干擾。這緩和了對于伊朗與以色列沖突的最嚴重擔憂情緒。聯合海事信息中心(JMIC)6月16日發布數據表示，6月15日有111艘貨輪駛過霍爾木茲海峽，較6月12日的116艘僅略有減少，包括霍爾木茲海峽和主要出口碼頭哈爾克島在內的最敏感石油設施暫時未受波及。

　　以色列對伊朗能源設施發動襲擊后，中東供應風險加劇，導致國際油價出現動蕩。但從6月13日大幅上漲后，國際油價基本平穩。部分市場人士表示，由于全球能源市場的基本面沒有變化，除非此次沖突再加劇，如發生以色列襲擊更多伊朗能源設施或伊朗封鎖霍爾木茲海峽，否則能源市場不會受到重大影響。

　　6月16日，原油期貨價格就有所下跌。當時，分析人士認為，交易員評估沖突對石油生產和出口的影響有限，原油市場因石油運輸保持未中斷而穩定。不過，交易員們仍然高度關注霍爾木茲海峽。如果伊朗出口受阻，伊朗原油的主要買家可能會轉向其他中東或俄羅斯等級的原油，布倫特原油和迪拜原油的價差就可能會收窄，給亞洲煉油廠的利潤率帶來壓力。

　　由于供過于求的基本面，伊朗供應中斷的風險相對可控。中輝期貨能化分析師郭艷鵬表示，目前伊朗原油供應暫未受到影響。此外，4月OPEC+已開始增產，按計劃到7月份累計增產約137萬桶/日。OPEC+擁有約500萬桶/日的閑置產能，增產速度可能進一步加快，美國、加拿大、巴西、圭亞那等國的產能也有50萬~100萬桶/日的增長空間。整體市場看，全球能源市場供過于求。美國能源信息署(EIA)6月第二周發布的短期能源市場預期報告也顯示，認為未來兩年原油市場會處于供過于求的狀態。

　　高盛集團預測，盡管美國頁巖油供應強勁增長，但全球其他地區的原油供應增長速度更快，這將導致布倫特原油價格在2025年四季度降至每桶59美元，并在2026年進一步下探至每桶56美元。針對伊以沖突，高盛判斷中東地區的石油供應不會受到干擾。但在極端風險情境下，如果霍爾木茲海峽遭遇長期封鎖，國際油價可能大幅飆升至每桶100美元以上。西方石油公司針對伊以沖突稱，如果伊以沖突維持現狀，預計油價將走低。惠譽評級稱，該機構預計伊以沖突導致的石油價格地緣政治風險溢價將控制在每桶5至10美元左右。如果以色列對伊朗的生產或出口基礎設施造成重大破壞，則將進一步推高價格。