雙酚A：“銀十”受挫后市難強

　　10月以來，雙酚A市場持續(xù)處于下跌態(tài)勢。僅10月份雙酚A價格下滑幅度就達600元~700元(噸價，下同)，華北等地價格更是一度跌破9000元。業(yè)內(nèi)人士認為，受供需矛盾掣肘，雙酚A后市仍將弱勢運行，易跌難漲。

　　供應(yīng)充足施壓市場

　　卓創(chuàng)資訊分析師王春青表示，今年雙酚A市場的“銀十”表現(xiàn)差強人意。從價格來看，以10月29日為例，華東雙酚A市場收盤價格較上月末下跌625元，跌幅達6.43%；10月市場均價為9428元，環(huán)比下跌4.53%，“銀十”旺季成泡影。

　　從供需來看，雙酚A多數(shù)裝置穩(wěn)定運行，行業(yè)開工率逐步提升至年內(nèi)高位，特別是北方地區(qū)雙酚A裝置多高負荷運轉(zhuǎn)，供應(yīng)相對充裕，這導(dǎo)致價格不斷下滑。但隨著華北地區(qū)雙酚A價格破位下跌，場內(nèi)詢盤有所增加，部分下游工廠逢低補倉，市場成交放量，加之部分雙酚A廠商庫存壓力減輕，降價意愿減弱，進入11月，雙酚A市場整體呈現(xiàn)大穩(wěn)小動態(tài)勢。

　　今年以來，雙酚A產(chǎn)能大幅提升，青島海灣24萬噸/年雙酚A裝置、大連恒力4條線共48萬噸/年雙酚A裝置在上半年陸續(xù)投產(chǎn)；惠州忠信二期24萬噸/年雙酚A裝置、萬華化學(xué)2套共48萬噸/年雙酚A裝置擴能至57.6萬噸/年在三季度投產(chǎn)；富宇化工18萬噸/年雙酚A裝置將于12月份投產(chǎn)，屆時國內(nèi)雙酚A總產(chǎn)能達到609萬噸/年，產(chǎn)能增長率約為25.46%。雙酚A產(chǎn)能的快速增加將導(dǎo)致其市場運行壓力加大。

　　后市來看，海南某雙酚A裝置進入檢修期，階段性供應(yīng)壓力稍減，且山東某企業(yè)上調(diào)出廠價，對雙酚A市場氣氛有所提振。但旺季已過，下游采買熱情降溫，多空僵持博弈，商家維穩(wěn)操作，預(yù)計雙酚A市場將弱勢運行。

　　成本下滑支撐難強

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，雙酚A原料——苯酚價格寬幅回撤且成本重心走低也是導(dǎo)致雙酚A價格下滑的重要因素之一。

　　10月，苯酚行情震蕩走弱，價格整體跌多漲少。苯酚供應(yīng)預(yù)期增多，下游需求低迷，且原料純苯接連下跌，成本及供需端表現(xiàn)弱勢，多重利空交織影響下，10月9日苯酚價格大幅下挫，自此開啟震蕩走弱通道。

　　隆眾資訊分析師表示，苯酚市場在這期間雖有短暫上探，但供需壓力對市場的利空影響再次占據(jù)上風(fēng)，船貨陸續(xù)補充到港，市場現(xiàn)貨資源增多，而下游終端買入意愿欠佳，貿(mào)易商多跟低報盤，苯酚價格重心仍以跌勢為主。截至10月底，華東地區(qū)苯酚價格收盤較9月30日價格整體下跌達1000元。

　　由于雙酚A價格跌幅小于原料苯酚，因此雙酚A行業(yè)盈利空間得到改善，噸毛利虧損在860元，較9月減虧近440元。

　　后市來看，在油價預(yù)期偏弱且終端需求逐步進入淡季的影響下，苯酚供需壓力仍在，疊加山東富宇化工新建酚酮產(chǎn)能即將釋放、國內(nèi)酚酮裝置檢修有限，苯酚市場或筑底震蕩，難以支撐雙酚A價格走強。

　　需求低迷托舉無力

　　聚碳酸酯(PC)作為雙酚A的重要下游，10月以來市場高開低走，主要原因是下游需求回暖有限，需求放量持續(xù)性不足，月內(nèi)雖有裝置停車檢修，但整體供應(yīng)較為充裕，供需博弈價格走低。

　　市場人士表示，從供需來看，海南華盛26萬噸/年P(guān)C裝置停車產(chǎn)線升級，但漳州奇美18萬噸/年P(guān)C裝置于11月初投產(chǎn)，以及PC市場現(xiàn)貨多有爆倉情況，其他裝置開工或窄幅調(diào)整，市場整體開工變動不大。加之下游部分行業(yè)將進入傳統(tǒng)淡季，短線暫無回暖預(yù)期，難以對PC市場注入做多動能。預(yù)計國內(nèi)PC市場短期內(nèi)震蕩偏弱，難以托舉雙酚A價格走強。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師王英超表示，從其他下游來看，受成本大幅下降拖累，環(huán)氧樹脂市場弱勢下調(diào)。后市來看，零星工廠或窄幅降低負荷，多數(shù)工廠暫無長期停車檢修計劃，環(huán)氧樹脂市場現(xiàn)貨供應(yīng)充足。疊加下游進入傳統(tǒng)淡季，終端需求提升乏力，部分買盤消化前期庫存，下游剛需補貨，對上游雙酚A原料采買難以放量，將維持剛需。

　　綜合來看，由于雙酚A上游供應(yīng)充足，或?qū)?dǎo)致市場運行壓力過大；疊加下游的PC、環(huán)氧樹脂需求低迷，因此整體來看雙酚A價格難以走強。