酚酮市場盛夏遇“寒流”

　　進入下半年，苯酚和丙酮這對難兄難弟陷入困境，雖在炎炎夏季依然抵擋不住陣陣寒流，行情在深度下探中仍未打磨出市場底部，“突圍之路”走得異常艱辛。 

　　苯酚價格從6月份高點的8000多元（噸價，下同）一路下滑至目前的5500元附近；丙酮更是爬得高摔得狠，價格從6月高點的12800元大幅深跌至目前的5400元附近，此前的漲幅所剩無幾，酚酮企業前期高盈利模式也遭受重創。 

　　在筆者看來，后期供需基本面疲態難掩，市場看空情緒仍濃，酚酮價格將繼續下跌，生產企業盈利空間或進一步壓縮。 

　　貨源供應充裕。7月份以來，酚酮市場早已不復6月份的輝煌，主要原因是酚酮裝置檢修后紛紛重啟，貨源供應增加。目前僅剩中石化三井酚酮裝置還在檢修中，行業總體開工率從此前的60%~70%走高至83%附近。后市來看，浙石化酚酮新裝置面臨出料，中石化三井酚酮裝置也將于8月中下旬重啟，加之進口貨集中到港，港口庫存壓力預期加大，供應面難尋實質性利好。 

　　需求持續萎靡。目前苯酚下游行業處于淡季，終端需求清淡，原料采購不多，僅有部分剛需詢盤，對苯酚市場支撐欠佳。丙酮下游異丙醇出口不利，丙酮法廠家出貨壓力較大，開工率處于低位，對原料丙酮需求量將繼續減少；雙酚A交投氛圍清淡，下游工廠整體開工不足，業者多持幣觀望；MMA生產裝置整體負荷偏低，且有部分生產企業意外停車，對原料丙酮需求也不旺盛；MIBK行業開工率雖有所提升，但終端需求不足。此外，丙酮作為溶劑需求尚可但體量不大。整體來看，酚酮下游需求依然處于無力狀態，業者對后市普遍信心不足，下游抄底心理下或增加詢盤，但實單難有提升，不能給酚酮市場以強勁支撐。 

　　獲利大幅縮減。此前酚酮企業理論盈利處于偏高水平，原料純苯及丙烯整體波動空間不大，成本面對酚酮市場的影響微乎其微。但隨著酚酮市場大幅走低，企業理論盈利下滑較快，噸產品利潤從曾經的7000元高位壓縮至目前的800元左右，較8月初減少近400元，丙酮盈利空間已經壓縮至100元附近。此前酚酮產業鏈盈利集中在酚酮上，下游雙酚A及異丙醇企業基本貼近于成本線，在理論盈虧平衡線偏上區域震蕩。 

　　后市來看，原料純苯和丙烯大穩小動，成本面變化不大。但苯酚及丙酮繼續看跌，企業理論盈利繼續收窄，逐步回歸至合理水平，且后期供需基本面弱化下，企業成本壓力將逐步顯現，酚酮高盈利格局成為過去時，產業鏈盈利將重新分配。

中國化工報社

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