焦化產品鏈開啟“主冷副熱”模式

　　“焦炭價格兩個月內持續十輪的下跌讓國內焦化企業的盈利大幅縮水，已逼近成本線，甚至出現虧損，焦化企業普遍感到壓力很大。”河南化工網負責人何曉東向記者反映。

　　記者了解到，近期焦化產品價格的下跌是由于焦炭價格持續下滑引發。據業內人士介紹，4月份以來，國內焦炭價格持續下滑。截至5月底，國內焦炭主流成交價環比跌幅超過25%，同比跌幅達43%。焦炭價格的下跌在焦化產品鏈下游引發骨牌效應，煤焦油、煤瀝青、蒽油、洗油、工業萘、炭黑等產品價格持續大幅走低。

　　“受此影響，國內焦企整體開工率下降，5月份國內焦企綜合開工率在74%左右，環比下降1.7%。在此背景下，焦企主副產品市場走勢開始分化，5月中旬副產品煤焦油及下游深加工產品快速觸底反彈，焦化產品鏈開啟了‘主冷副熱’模式。”何曉東解釋說。

　　主產品連跌尋底

　　河南化工網統計信息顯示，6月2日國內焦炭市場經歷了4月份以來的九輪下跌后再迎第十輪降價，價格下調50~100元(噸價，下同)，國內主流成交價至1840~1930元(準一級冶金焦)，低端價格甚至降至1700元左右。

　　“在此背景下，焦企利潤已降至盈虧邊緣，加之終端消費延續偏弱，焦炭價格雖然已連續十輪下調，但下行壓力仍然不減。若鋼價繼續下跌，不排除鋼廠再次壓低焦炭價格的可能性，這將導致大部分焦企后期被動減產保價，焦化主產品價格或將持續連跌尋底。”河南平煤神馬首山化工科技有限公司工會主席孫國成分析說。

　　副產品連漲修復

　　內蒙古一焦化企業負責人表示，焦炭第十輪降價已全面落地，但焦炭降價風險仍籠罩市場，部分焦企依舊處在虧損線以下，已開始主動減產。整體來看若想維持現有焦炭價格，焦企唯有根據利潤來調節生產節奏，因此后期副產煤焦油供應量預期減少。

　　在此預期下，各地焦企紛紛挺價銷售煤焦油。自5月10日以來，煤焦油市場快速反彈，截至6月2日收盤，各地主流成交價漲至4300元左右，漲幅55%以上，基本修復了4月份的跳水行情。副產品的行情轉強也為焦企主產品的連跌補償了部分效益，這一跌一升在一定程度上增強了焦企開工率，預計焦企大幅限產的可能性也不大。

　　“在煤焦油資源受限的背景下，下游深加工系列產品也出現了普漲，尤其是占比較大的煤瀝青產品漲幅明顯，從5月中旬的2900元漲至6月初的5000元，漲幅超過72%，為煤焦油深加工企業的穩定開工打下堅實基礎。另外，蒽油、洗油、炭黑、工業萘等產品價格也分別上漲37.5%、10.3%、7.7%、3.1%，整個焦炭副產品下游產業鏈出現連續普漲行情，5月份中旬開始呈現出“主冷副熱”的市場格局。”何曉東分析說。

　　需求不足行業延續疲弱

　　國家統計局數據顯示，5月份建筑業商務活動指數為58.2%，比上月下降5.7個百分點。其中，建筑業新訂單指數為49.5%，比上月下降4.0個百分點。綜合來看，由于終端需求低迷，加上高溫多雨天氣影響，5月份鋼材需求繼續萎縮。進入6月份后，需求不足的制約因素仍在，因此焦化行業或延續疲弱態勢。

　　“目前焦企利潤已至盈虧邊緣，焦企生產積極性一般，大部分焦企后期都有減產計劃，焦炭庫存處于持續去庫階段。”鄭州大有燃氣有限公司市場部經理孟建杰指出，下游鋼廠依然處于虧損狀態，焦炭價格的連續下調對鋼廠利潤有所修復，但季節性淡季來臨，不排除鋼廠再次下調焦炭價格的可能性。然而產業鏈副產品的普漲為焦企提振了士氣，對焦炭后市形成基礎利好。在焦企微利甚至虧損、副產品深加工企業向暖的趨勢下，對整個焦化產品鏈產需平衡形成支撐。

　　業內人士表示，當前鋼廠延續低效益態勢，但虧損面已明顯收窄，部分鋼廠開始復產，預期6月份粗鋼日產環比小增，原燃料價格進一步下探空間不大。同時，受固定資產投資增速放緩以及制造業持續萎縮等影響，6月份鋼材需求仍不樂觀。短期來看，鋼市供需偏寬松格局延續，鋼價或弱勢震蕩運行。

　　由于國內煤焦油市場近期的整體快速反彈漲幅已達55%以上，煤瀝青漲幅也達72%。從技術層面來看，量價如不能有效配合，續漲也將面臨阻礙。另外，終端需求并無實質性回暖，而終端碳素及輪胎工廠補庫也已陸續結束，商家對于高價位抵觸情緒較強，因此后期焦化副產品鏈繼續上漲的壓力將有所加大。一旦副產品鏈出現滯漲或回落，不排除市場會出現補跌現象。因此建議積極關注宏觀經濟形勢的變化，以及鋼材市場和焦炭副產品市場中煤瀝青、炭黑市場等綜合因素對整個焦化行業的影響，規避風險、及時止損。