美石油生產(chǎn)商寄望“大而美”法案降成本

　　近期，美國特朗普政府發(fā)布包括“大而美”法案在內(nèi)的一系列政策，以提升美國原油在全球市場的競爭力。目前，美國石油生產(chǎn)商們正在期待這些舉措能幫助他們降低盈虧平衡成本，尤其是在特朗普政府推動壓低油價的背景下。

　　今年7月初，美國“大而美”法案正式簽署生效。該法案將油氣開采特許權(quán)使用費(fèi)率從18.75%降至12.5%，并依據(jù)《國家環(huán)境政策法案》推出新的“快速審批流程”，開發(fā)商可通過支付費(fèi)用，為待批項(xiàng)目申請加速環(huán)境評估。法案還要求內(nèi)政部批準(zhǔn)在聯(lián)邦及非聯(lián)邦土地與水域內(nèi)，將兩個及以上生產(chǎn)源混合開采的申請。這意味著，只要滿足特定安全條件，運(yùn)營商可對壓力差較大的多個油藏進(jìn)行聯(lián)合開采。

　　標(biāo)普全球商品洞察分析師安德魯·伯恩指出，對美國生產(chǎn)商而言，該法案最直接的影響是現(xiàn)金稅降低，這將改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。伯恩表示：“在第二季度財(cái)報(bào)中，企業(yè)家們談?wù)撟疃嗟氖顷P(guān)于“大而美”法案的影響，就是它將降低現(xiàn)金稅。這肯定有幫助，但效果不會特別顯著，每桶油當(dāng)量預(yù)計(jì)能節(jié)省1至2美元。聯(lián)邦政府還可推動部分天然氣管道及其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目通過監(jiān)管審批，這將有助于提升經(jīng)濟(jì)效益并拉動市場需求。”

　　據(jù)標(biāo)普全球商品洞察數(shù)據(jù)，2025年美國原油加權(quán)平均盈虧平衡價格為西得州中質(zhì)原油(WTI)每桶54.09美元。若考慮將30%現(xiàn)金流用于回報(bào)投資者，邊際原油的盈虧平衡價格略低于每桶61美元，而在二疊紀(jì)盆地的沃爾夫坎普地區(qū)，超80%原油產(chǎn)量的盈虧平衡價格低于每桶55美元。

　　由于油價低迷，標(biāo)普全球商品洞察最新預(yù)測顯示，美國原油產(chǎn)量將從今年9月的1350萬桶/日降至2026年9月的1310萬桶/日，到2028年底產(chǎn)量才會出現(xiàn)回升。只有油價上漲至足以支撐高成本產(chǎn)能投產(chǎn)，或盈虧平衡成本大幅下降，原油產(chǎn)量才有可能提前回升。因此，生產(chǎn)商們對于放松監(jiān)管抱有期待。他們在2025年第二季度財(cái)報(bào)電話會議上表示，新的放松監(jiān)管措施將為企業(yè)緩解資產(chǎn)負(fù)債表壓力；另有部分生產(chǎn)商期待，這些舉措能抵消當(dāng)前因關(guān)稅爭端導(dǎo)致的鋼材及其他原材料成本上漲。

　　康菲石油公司首席財(cái)務(wù)官安迪·奧布賴恩在8月7日的財(cái)報(bào)電話會議上指出，“大而美”法案中的“100%額外折舊”條款將為油氣行業(yè)進(jìn)一步緩解資產(chǎn)負(fù)債表壓力。該條款允許企業(yè)對2025年1月20日后投入使用的新設(shè)備全額且快速計(jì)提折舊成本。奧布賴恩透露，因額外折舊率從40%提升至100%，僅這一項(xiàng)政策就有望為公司帶來5億美元的收益。

　　EOG資源公司首席執(zhí)行官埃茲拉·雅各布也在8月8日的電話會議中表示，法案還永久恢復(fù)了“研發(fā)與實(shí)驗(yàn)費(fèi)用100%抵扣”的政策，公司將從法案中受益。雅各布稱，該法案預(yù)計(jì)將為EOG資源公司2025年帶來約2億美元收益，且未來每年都將持續(xù)產(chǎn)生這一利好。

　　二疊紀(jì)資源公司聯(lián)合首席執(zhí)行官詹姆斯·沃爾特8月8日表示，法案中的稅收條款將激勵企業(yè)加大對美國本土頁巖油生產(chǎn)的投資，并在未來幾年降低公司稅負(fù)。“我們預(yù)計(jì)2025年現(xiàn)金稅將不足500萬美元，2026至2027年累計(jì)現(xiàn)金稅不足5000萬美元。來自稅收與監(jiān)管方面的利好，將幫助抵消關(guān)稅爭端可能給公司帶來的鋼材及其他原材料成本小幅上漲的影響。”沃爾特說。