液氨：供需弱勢 跌跌不休

　　2024年，國內液氨市場供需弱勢，價格總體震蕩下行。據生意社監測，2024年12月31日，山東地區液氨價格收于2573元(噸價，下同)，全年跌幅達28.98%。

　　展望2025年，業內人士認為液氨新增產能繼續釋放，供應端保持寬松態勢；需求端的農業需求保持穩定，工業需求增速放緩，整體需求增長有限，預計市場將維持震蕩下行態勢。

　　生意社分析師：急跌緩漲 重心下移

　　2024年1月到2月上旬，液氨價格大幅下挫，3600元即成全年最高點。由于新增產能批量釋放，液氨市場經歷了供應由緊張到寬松的轉變過程，跌幅超千元，這也是全年下跌幅度最大的一波行情。

　　2024年2月中旬，北方地區部分液氨裝置檢修，部分地區受雨雪天氣影響供應，液氨價格迎來反彈，隨后4月液氨價格又出現回調。進入2024年5月，市場下游需求好轉，液氨價格回暖。

　　2024年6—7月，液氨市場震蕩下行。一方面液氨供應增加，庫存壓力上升。另一方面液氨進口量大，國外低價貨源沖擊國內市場。供應過剩疊加下游尿素、復合肥等行業支撐不足，液氨價格全線走低。

　　2024年8月到12月，液氨價格在2500～2800元區間持續震蕩，幅度收窄。液氨市場經歷了“旺季不旺”的行情，價格始終在供需兩端的拉扯下盤整運行，持續震蕩至2024年年底。

　　華魯恒升營銷業務經理司振宇：急挫探底 近期企穩

　　氨作為重要的化工原料，可用于制造氨水、硝酸、胺類等，應用廣泛。由于氨直接用于生產化肥，因此液氨和尿素的市場走勢高度相關。2024年液氨價格下跌很大程度是受尿素走勢拖累。2024年，尿素現貨價格由最高的2400元跌至1700元，跌幅超27%。

　　進入2025年，液氨價格繼續伴隨尿素下行，延續陰跌態勢。春節前的最后一周，主產區山東液氨價格跌至2393元，主因是部分尿素廠家陷入虧損被迫減產而增加液氨外售，給液氨市場帶來壓力。

　　值得注意的是，2月6日即春節假期復工首日液氨價格急挫，有廠家報價低至2260元。這是春節期間液氨脹庫急需外售所致，不過隨著節后復工復產和春耕備肥啟動，液氨價格有所回升，2月16日均價回升至2376元。

　　目前國內商品氨的供應量在3.34萬噸/日左右，相比節前減少1600噸/日。但受春耕影響，其下游需求逐步升溫，磷酸一銨開工率48.76%、磷酸二銨開工率57%、丙烯腈開工率75.12%、己內酰胺開工率95.48%，均比節前有所提高，預計液氨價格會伴隨氣溫緩慢回升而出現上漲。

　　金聯創分析師：供應過剩 預期偏弱

　　相比去年，2025年液氨供應過剩情況或更加嚴峻，國內有超過500萬噸的新裝置計劃投產，考慮到目前液氨的弱勢行情，新裝置投產意愿較弱，或有部分推遲投產，但市場仍面臨供應過剩風險。

　　未來合成氨下游需求的增長點仍主要聚焦在農業需求端口，工業需求溫和增長，主要需求增長點仍在尿素領域。另外，純堿、丙烯腈及己內酰胺等工業領域也會有一定增長空間。但磷酸一銨、二銨需求或出現增長不足的情況。綜合考慮，2025年液氨需求量會繼續增長，但增幅或放緩。

　　綜合預計，氨市在2025年面臨的形勢較嚴峻，供應過剩危機未能解除，價格或受供應過剩制約，企業利潤也會面臨挑戰。預期2025年液氨價格會比2024年基礎價格更低。