美石油生產商寄望“大而美”法案降成本

　　近期，美國特朗普政府發布包括“大而美”法案在內的一系列政策，以提升美國原油在全球市場的競爭力。目前，美國石油生產商們正在期待這些舉措能幫助他們降低盈虧平衡成本，尤其是在特朗普政府推動壓低油價的背景下。

　　今年7月初，美國“大而美”法案正式簽署生效。該法案將油氣開采特許權使用費率從18.75%降至12.5%，并依據《國家環境政策法案》推出新的“快速審批流程”，開發商可通過支付費用，為待批項目申請加速環境評估。法案還要求內政部批準在聯邦及非聯邦土地與水域內，將兩個及以上生產源混合開采的申請。這意味著，只要滿足特定安全條件，運營商可對壓力差較大的多個油藏進行聯合開采。

　　標普全球商品洞察分析師安德魯·伯恩指出，對美國生產商而言，該法案最直接的影響是現金稅降低，這將改善企業資產負債表。伯恩表示：“在第二季度財報中，企業家們談論最多的是關于“大而美”法案的影響，就是它將降低現金稅。這肯定有幫助，但效果不會特別顯著，每桶油當量預計能節省1至2美元。聯邦政府還可推動部分天然氣管道及其他基礎設施項目通過監管審批，這將有助于提升經濟效益并拉動市場需求。”

　　據標普全球商品洞察數據，2025年美國原油加權平均盈虧平衡價格為西得州中質原油(WTI)每桶54.09美元。若考慮將30%現金流用于回報投資者，邊際原油的盈虧平衡價格略低于每桶61美元，而在二疊紀盆地的沃爾夫坎普地區，超80%原油產量的盈虧平衡價格低于每桶55美元。

　　由于油價低迷，標普全球商品洞察最新預測顯示，美國原油產量將從今年9月的1350萬桶/日降至2026年9月的1310萬桶/日，到2028年底產量才會出現回升。只有油價上漲至足以支撐高成本產能投產，或盈虧平衡成本大幅下降，原油產量才有可能提前回升。因此，生產商們對于放松監管抱有期待。他們在2025年第二季度財報電話會議上表示，新的放松監管措施將為企業緩解資產負債表壓力；另有部分生產商期待，這些舉措能抵消當前因關稅爭端導致的鋼材及其他原材料成本上漲。

　　康菲石油公司首席財務官安迪·奧布賴恩在8月7日的財報電話會議上指出，“大而美”法案中的“100%額外折舊”條款將為油氣行業進一步緩解資產負債表壓力。該條款允許企業對2025年1月20日后投入使用的新設備全額且快速計提折舊成本。奧布賴恩透露，因額外折舊率從40%提升至100%，僅這一項政策就有望為公司帶來5億美元的收益。

　　EOG資源公司首席執行官埃茲拉·雅各布也在8月8日的電話會議中表示，法案還永久恢復了“研發與實驗費用100%抵扣”的政策，公司將從法案中受益。雅各布稱，該法案預計將為EOG資源公司2025年帶來約2億美元收益，且未來每年都將持續產生這一利好。

　　二疊紀資源公司聯合首席執行官詹姆斯·沃爾特8月8日表示，法案中的稅收條款將激勵企業加大對美國本土頁巖油生產的投資，并在未來幾年降低公司稅負。“我們預計2025年現金稅將不足500萬美元，2026至2027年累計現金稅不足5000萬美元。來自稅收與監管方面的利好，將幫助抵消關稅爭端可能給公司帶來的鋼材及其他原材料成本小幅上漲的影響。”沃爾特說。